股票真正的价值来源于成长性

2021年6月15日14:48:01 评论 178

自从巴菲特在价值投资上取得了巨大的成功以来,有关价值投资的讨论就没有间断过,每个人都于价值投资的理解都是不一样的。

今天我主要谈一下我个人的观点,如果你也认可,欢迎交流探讨;如果你不认可,那么也没必要争论,因为每个人的理解不一样也是很正常的。

我喜欢讨论这种理念方面的东西,其实也是因为我自己也在不断学习和提升自我认知,只有正确的认知才能带来巨大的财富。

价值投资分为“价值”与“投资”两个词,关于投资与投机的定义,在《证券分析》一书中做了清晰的阐明,也基本上没有什么争议。但是对于“价值”的讨论,却是争议非常大的。到底什么是价值?

张磊说,时间是好生意和好创业者的朋友,时间能创造复利的价值。

巴菲特说,与其说我是价值投资,还不如说我是投资价值,那些账面价值1块钱市场价5毛钱的公司是有价值的,那些未来价值2元现在市场价1元的公司也是有价值的。

彼得林奇说,股票分为六种:价值型、价值成长型、成长型、周期型、困境反转型、隐蔽资产型。

每个投资大师关于“价值”的理解都不一样,更何况我们普通人。市场关于价值和成长的关系,经常是将它们进行分割的。比较普遍地认为:价值型就是拥有低市盈率、低市净率、高分红等特点;成长型就是拥有高市盈率、高市盈率、高增长速度。

实际上,随着时代的发展,很多东西都会发生改变。可能以前价值与成长真的可以割裂来开,因为两种类型属性的确是不同。但是现在,我认为价值与成长两者是趋于统一的。

我甚至“极端”地认为,没有成长性的公司是没有投资价值的,真正的价值来源于成长性,真正的成长性。

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