特斯拉股票被高估了吗

2021年10月26日15:09:27 评论 48

昨晚特斯拉的市值成功站上了一万亿美金,同时又拿到了上万辆电动卡车的大单,可以说是风头正劲,但目前的估值合理吗?今天就来谈谈我的看法。

最近半年,深刻困扰特斯拉的是闹的沸沸扬扬的刹车门事件,虽然事后被实锤是媒体怂恿的炒作,但也在这段时间对相当多的消费者产生了不良影响。作为特斯拉车主,我也经常被朋友问到,特斯拉的刹车到底好使吗?

这就是媒体乱带节奏的一个典型事件。做投资的人,一定要明白哪些是媒体的观点,哪些是事实。

首先特斯拉的刹车没有质量问题,有的只是客观物理条件的限制。当电动车车速达到250km/h以上时,刹车的性能都会明显下降,这不只是特斯拉才会如此。

当刹车门事件过去后,特斯拉最近两个月的交付量也有明显提升,在国内已经达到单月5万辆,这已经大幅领先于本土的几家新能源车企,可以说确实是行业实至名归的领头羊。

但问题是万亿美金的市值到底被高估了吗?我的看法是,首先特斯拉的价值未来还有增长空间,按照其比较激进的预估,在2030年可以做到每年1000万辆的生产交付,按照客单价5万美金计算,年营收可以做到5000亿美金,按照10倍PE估值的话,估值可以达到5万亿美金。

但以上的预估只是特斯拉官方给出的,最终能否做到还有很多未知数。车辆本身的市值天花板是5万亿美金,此外还会有软件服务收费和卖碳积分等收入,这些收入加起来顶多也就5万亿美金。最乐观的估计,未来10年特斯拉的股价最多去到10万亿美金。

以上都是最理想状态下特斯拉估值的上限。但特斯拉面临的挑战和未知因素还是挺多的。

首先就是自动驾驶软件的可行性和价值问题。从技术角度来说,5-10年内想实现足够安全的完全自动驾驶,是几乎不可能的。这点特斯拉非常清楚,所以特斯拉根本没有采用可行性更高的激光雷达方案,而是仅仅采用纯视觉的摄像头方案。

所以自动驾驶软件的安全性和价值就要大打折扣,这部分的价值增长空间是不大的。

其次是特斯拉主打车型的市场竞争力问题,作为特斯拉目前主打的Model Y,空间、配置方面还算可以,在25-35万人民币这个价位也足够有竞争力,最近2个月的销量已经很能说明问题,销量已经超过国内常年的SUV销量霸主-哈佛H6。

但当下只是当下,国内的新能源车企早已厉兵秣马,边追随特斯拉,边准备超越。小鹏的软件技术能力已经能跟特斯拉比肩,蔚来的内饰和配置明显优于特斯拉。但想要当下就能超越特斯拉,国内的新能源车企还需要时间。

我们从竞争的终局来看,电动车的行业发展会跟智能手机的发展史比较相似。苹果当年创造了智能手机品类,并在长达10年的时间里一直处于领头羊地位,但国内的徒弟们一直在模仿,最终完成了超越。不论体验还是市场份额,国内的安卓厂商都具有明显的优势。

来到电动车行业也类似,特斯拉也会在接下来的几年内一直领先,不论技术还是销量。但国内的新能源车企更懂中国的消费者,他们会边追赶技术,边优化体验,最终相信能够超越特斯拉,成为市场的头部选手。

从产品角度来分析,特斯拉的硬件技术领先,软硬件产品设计简洁,品牌蕴含科技领先的内涵,相对较高的性价比等等,这些都是优势。但特斯拉的问题是产品过于标准化,在对中国本土市场的体验优化做的不够好。就像苹果的Siri为什么那么难用,特斯拉的车机系统体验也类似,跟国内的新能源车企还有明显差距。

特斯拉还有一个很大的问题,就是不支持换电方案。充电方案相比换电方案,会存在明显的体验缺陷,同时车辆的保值率会比换电方案更低,这也会导致特斯拉产品的竞争力和市场份额会受到一定的限制。

从终局来看,在2030年,特斯拉应该很难排进新能源汽车的市场份额前三。这是个人的一个主观分析,仅供参考。

总的来说,特斯拉在未来的10年内,股价大概率会有2-5倍的合理增长空间,但从价值投资角度来看,如果你的资金体量还没有达到几千万的级别,那么投资的价值就不大。有更多增长空间更大的优质标的可以去看去买。

还是那句话,价值投资不仅要买好公司,同时还要有大的增长空间,这二者缺一不可。

银行股的投资逻辑 股市杂谈

银行股的投资逻辑

银行这个生意,说来也挺简单,无非就是以一个较低的利息获取资金,然后以一个较高的利息将资金借给需要的人或公司,从中赚个差价。生意简单,分析起来也就相对容易了,银行要多赚钱,就三种方式: 1、提高存款和贷...
铁打的指数,轮动的个股 股市杂谈

铁打的指数,轮动的个股

市场没有系统性风险,指数不会出现暴涨暴跌,在上周形成复合型多方炮后,沪指突破60天线,短线要继续看高一线,突破3600点整数关口在即。今天个股赚钱效应在55左右,和上周五的85以上的普涨局面比起来还是...
股市里的达克效应 股市杂谈

股市里的达克效应

老外就是善于总结,随便一个常见的现象,被总结成一个什么效应,今天说的达克效应就是其中的一个例子。我还是在从上海到深圳的飞机上看《读者》,才知道还有这个达克效应的名词。 简单的说,达克效应就是我们经常高...
股票投资世界的简单与复杂 股市杂谈

股票投资世界的简单与复杂

股票投资世界,是一个既简单又复杂的世界。说简单,是股票投资依托在投资标的所代表的公司之上的:长期从整体看,公司发展得好,股票也自然走得好;公司发展得差,股票也自然走得差。 说复杂,是股票投资在投资标的...
匿名

发表评论

匿名网友 填写信息

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: