普莱柯核心竞争力分析

2022年2月14日17:31:09 评论 143

一、行业长期仍有成长空间

短期:普莱柯2021年养殖亏损影响下游免疫积极性。疫苗免疫情绪受到猪价的强烈扰动,上半年生猪产能持续恢复,养殖盈利下下游免疫积极性尚可,但下半年猪价持续下跌严重冲击养殖主体免疫情绪,尤其在三季度出现大幅亏损后,散户为节省成本停止了大部分疫苗的使用。10月、11月主要猪用疫苗批签发数据出现了明显的环比下滑。

长期:国内生猪养殖规模化推进带动优质市场苗提升是猪苗扩容的核心驱动力;非洲猪瘟疫苗若成功实现商业化,将会为带动这个板块扩容;长期来看,国内宠物医疗市场空间广阔,宠物药苗有望实现国产替代。

二、兽药行业龙头

普莱柯专注于兽用药品的研发、生产和销售,主要产品包括兽用生物制品和兽用化学药品等。公司紧抓市场机遇,依靠强大的技术研发实力和基础成果产业化能力,实现了资产、收入、盈利水平的稳定增长,并已经成为综合实力在国内兽药行业领先的企业之一。

三、公司多年来深耕研发

普莱柯拥有成熟的创新机制,战略上坚持“1234”研发策略,即一个导向、两点原则、三个层面、四种方法。研发路径上坚持自主创新和集成创新相结合,自主创新方面,依托公司组建的国家兽用药品工程技术研究中心,下设多个技术研发部门,外延合作方面,公司先后与中国科学院微生物所、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所等多家知名院所开展广泛的产学研合作。

近年来公司研发成果产出亮眼,截至2021年半年报,公司及子公司已累计获得新兽药证书55项,获得兽药临床试验批件79项,累计提交发明专利申请503项,获得发明专利授权253项,其中26项为国际发明专利。

四、产品矩阵布局逐渐完善

公司产品品类齐全,通过持续不断的技术升级,拥有业界领先的猪用、禽用系列市场化基因工程疫苗和联苗,并通过投资设立或收购的方式,进入单一品类市场最大的口蹄疫疫苗和高致病性禽流感疫苗领域,进一步丰富和完善了公司产品结构。公司依托于强大的,通过新一代基因工程疫苗生产工艺,尤其是细菌发酵技术、蛋白纯化技术和病毒样颗粒组装技术,在提高产品有效抗原含量的同时,充分利用先进的蛋白层析纯化技术,有效去除杂蛋白,持续提高动物免疫效果,降低副反应。

在多个优势单品的带动下,公司圆环系列产品的市占率稳步上升,目前已经处于行业前列,后续公司研发的圆环-支原体二联苗、圆环-副猪二联苗等联苗产品也将陆续推出,有望进一步提升自己在圆环疫苗领域的市场地位。2020年普莱柯圆环疫苗批签发数为46批次,惠中生物为53批次,二者合计占比国产重点疫苗企业的18.33%。2021年上半年,公司猪圆支二联灭活疫苗、猪圆环基因工程亚单位疫苗等产品实现了销售收入同比翻番。

普莱柯在禽苗领域依托技术优势推出多款基因工程疫苗和联苗。公司15年前就成为国内禽苗领域龙头,2006年在全球率先研制成功鸡新支流(H9)三联灭活疫苗,产品实现了一针三防,节约养殖成本、减少免疫频率,以实际行动引领了产业技术进步。十年来普莱柯禽流感(H9)系列灭活疫苗市场份额稳居行业第一,取得了良好的经济和社会效益。2016年公司推出国内首创的“鸡新支流(Re-9株)基因工程三联灭活疫苗”,标志着我国H9亚型禽流感疫苗进入基因工程时代,该疫苗具有抗原保护谱广、抗体水平高、免疫保护期长等优势,上市后推动我国禽流感(H9)系列疫苗细分市场的产品升级,带动公司业绩实现二次腾飞。2021年上半年,公司其他禽苗产品也实现了超预期的销售业绩,鸡传染性法氏囊基因工程亚单位产品(三联、四联)合计销售收入实现了20%以上的增长,远超同期禽用疫苗整体增幅。

新增高致病性禽流感(H5+H7)有望持续贡献收入。2019年公司收购南京梅里亚并改名为南京普莱柯,间接获得高致病性禽流感(H5+H7)疫苗产品的生产资质,2020年普莱柯(南京)顺利通过国家生物安全三级防护标准验收,并取得兽药GMP证书和兽药产品生产批准文号。截止2021年半年报,公司与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所合作的高致病性禽流感(H5+H7亚型)二价三组分基因工程亚单位疫苗项目已提交了临床实验申请并获得受理。为突破产能瓶颈,2021年11月15日,公司发布定增公告,预计非公开募集不超过9亿资金,其中拟投资4亿用于扩充高致病性禽流感病毒(H5+H7)三价灭活疫苗,预期形成20亿毫升/年的高致病性禽流感疫苗产能,未来产能释放有望持续贡献业绩增量。

普莱柯前瞻布局并持续投入宠物用疫苗、治疗性生物制品、化学药品的研发,截至2021年半年报告,公司在宠物药苗方面取得系列重要研发成果。针对危害较大、致死率较高的犬猫传染病开发的犬瘟热、犬细小二联活疫苗(DP)已基本完成临床试验,正在准备申报新兽药注册;首个国产、高效的体外驱虫药复方非泼罗尼滴剂的生产批准文号申报工作有序推进;在生产线完成兽药GMP验收的基础上,用于宠物笼舍等空间洗消的过硫酸氢钾复合盐泡腾片和治疗犬、猫耳炎的氟苯尼考甲硝唑滴耳液已取得产品批准文号,即将上市销售。宠物药品营销团队已基本完成组建,在综合考虑宠业医药市场格局、产品特征等因素的基础上对产品进行了科学、有效的分类定位,积极探索宠物医院等专业渠道教育和线上旗舰店宣传相结合的营销策略,为顺利实现公司宠物产品的上市销售夯实基础。

五、公司不断推动营销体系升级

2021年,普莱柯高度重视“大单品”和“大客户”销售策略的落实与执行,持续整合公司产品优势、技术优势、资源优势,强化以市场为导向、以客户为中心的服务体系建设,统筹管理公司客户关系资源,统一养殖集团客户开发目标和行动,取得了良好的效果。充分展示了公司近年来上市的科技创新产品所具有的强劲市场竞争力和品牌影响力。

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