股票投资决策的要点

2022年6月2日08:52:31 评论 249

预测只是投资股票的第一步,还要把预测转化为操作。无论我们采用哪种投资方法,投任何一笔钱出去,都会涉及确定性、预期收益、潜在风险、时间节奏和机会成本。具体如下:

1、对确定性的评估:每只股票都有一些关键点,核心的买入理由是什么?不确定性来自哪里?赚钱把握究竟有多大?

2、对预期收益的评估:股价上涨的催化剂是什么?潜在上涨空间有多大?投资成长股主要是预测公司未来数年的业绩变化趋势,以及业务和市值天花板有多高。

3、对潜在风险的评估:主要风险点有哪些?哪些因素可能导致股价下跌?潜在最差情形和最大下跌风险是怎样的?

复盘过去做的那些重大错误决策,主要包括,买入或继续持有高估值股票,未意识到估值泡沫;买入低估值看似安全、但行业景气度向下的股票;买入商业模式或治理结构差的公司;对企业核心人物的判断失误,投错人;买入预期业绩增速快、但进入壁垒和竞争格局一般,成长持续性不足的公司;买入业务不透明的公司。以上是我重点关注的一些风险。

4、对时间节奏的把握:投资的时间周期有多长?期间的企业经营和股价运行节奏是怎样的,有哪些关键的节点?

5、与机会成本的对比:有没其他确定性、风险收益比和资金效率更优的选择?

再往下落实到决策,一是在什么价格和时机买入?二是配置多少仓位?组合总仓位和个股仓位配置是投资决策的核心。我们通常把个股仓位分为不同等级,比如低配、标配和超配,观察仓是低配的特殊形式。例如,我选出10只符合标准的股票,A股票25%仓位是超配,B股票10%仓位是标配,C股票5%仓位是低配。

对重仓股的选择,是决策的重中之重。费雪拥有优秀的长期业绩,是因为他投资生涯中的14只重仓股都没有出现失误。我们研究那么多股票,无非是希望从中找到一些值得重仓的机会。但赚钱确定性高、潜在最大风险可控、预期收益率高、且机会兑现节奏明确,同时具备这四点的机会很少。而重仓股至少要满足前两个条件。这是从防御的角度出发,做错的可能性有多大?一旦做错,最多可能赔多少钱?

投资决策总有一定的错误率,回顾过往看好的那些股票,其中不乏一些看错的股票。既然如此,控制单票仓位上限就是必要的,以控制看错单只股票的最大风险。顶配是超配的极限,应该是经过反复推敲之后的审慎决策。

另一类决策是对操作的调整,在什么情况下考虑加仓、减仓或清仓?这涉及到止盈标准、止损标准和加减仓条件。一切都是动态变化的,操作并非一成不变。灵活调整操作的重要性不亚于首次建仓。索罗斯是这方面的典范,在1987年股灾中果断止损、1992年狙击英镑时大幅加注。在看对的时候能够放大利润的级别,在看错的时候干脆利落地处理自己的损失,这是一种特别稀缺的能力。

投资不只是认知的变现,更重要的是,把认知转化为决策和执行。直接决定投资结果的是临门一脚时的表现。最优秀的那群投资者,认知水平未必是最高的,但决策能力和执行力一定是一流的。这也是我们最欠缺的地方。

美股经历股灾式暴跌 股市杂谈

美股经历股灾式暴跌

美股昨晚是股灾式暴跌,纳斯达克反弹四天的成绩一晚上就被干掉了。把市场吓瘫的是美国8月的CPI数据 美国8月CPI录得8.3%,高于预期的8.1%,较上月的8.5%有所回落。 在剔除波动较大的食品和能源...
如何做好股票投资 股市杂谈

如何做好股票投资

上周五A股收盘之后,夜盘美股大跌,道琼斯指数跌3%,纳斯达克指数大跌4%。周一A股怎么办?很多人会担忧A股开盘会跟跌。 这其实不是一个问题,长期来看,A股和美股的相关性并不强,而且现在中美的经济环境也...
股票投资需要好心态 股市杂谈

股票投资需要好心态

今天有点不爽的是错失了一个票的十几个点涨幅,早上挂了买单,还是太贪了,没买到,一天错失十几个点。这个票逻辑是仪器设备的国产替代,既然芯片被压制,那么其他方向的国产替代是增强的,而且专门有政策对进口设备...
冰火两重天的股票投资者 股市杂谈

冰火两重天的股票投资者

看指数的话,除了中证1000,都是绿的,而且有几个跌的还有点小凶,但中位数涨幅是0,也就是说,别看指数都是绿的,但实际上个股平均涨幅是0,权重股大盘股的跌幅被中小盘股的涨幅给抵消了。 正所谓风水轮流转...
匿名

发表评论

匿名网友 填写信息

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: