清仓万科及投资反思

2022年6月8日17:10:16 评论 120

上周清仓了万科,大部分加仓了茅台,买了少量通策医疗,不排除以后有清仓格力的可能。

是不是万科,格力出了什么问题?没什么问题,我对他们的看法依然没有改变。万科和格力在自己的行业里面的竞争优势并未改变,我相信它们还会继续优秀下去,正如我之前卖掉的福耀玻璃一样。

回顾自己十年来的投资操作,有万科,格力,海尔,茅台,福耀,五粮液,阿胶,分众,老板,伟星,兴业,民生等。有些可能想不起来了,但基本都是一些大家耳熟能详的公司。在这些公司里面不断切换,虽然不像短线操作那么频繁,但基本持股时间也就2-3年,最长的应该是福耀和格力,拿了5年左右。和短线投机比起来,只是五十步笑百步。

最开始的几年赚了几倍的利润,因为那几年这些公司基本都在上涨,买啥涨啥,错把运气当实力。后面这几年有些股票涨,有些股票跌,基本就没赚到钱了。

如果十年前把上面所说的所有股票买入一直拿着不动,投资收益率应该也比现在好(我没去算,应该会好一些)。如果集中于茅台,五粮液这些公司一直拿十年,那就要好太多。

那我为什么要换来换去呢?比如我曾经在100多就买了茅台,涨到300多就卖了,觉得一下子涨这么多,有点高了,应该要调整一两年。那这一两年把钱放在茅台上岂不是浪费时间!去其他低估值的公司上赚一波不是更好?于是就换了其他公司。这个公司涨一波,就换更低估还没涨的,诸如此类,觉得这样才能实现利润最大化,觉得通过自己的操作,可以吃到大多数公司上涨最好的一段行情,觉得自己可以战胜市场。

只是相对于短线的人,我也有所区别。首先我换来换去的都是这些我比较熟悉,多年来一直研究的公司,公司质地也都不错。第二,我不是想吃短期的上涨波段,而是买入低估的公司,等几年涨上去了,就换下一个低估的。所以我持有的时间一般也不会很短,除非我刚买入就大涨。

股市赚钱,一个是赚公司的钱,一个是赚市场的钱。但是即使是一个好公司,长期持有,公司业绩不断成长,股价不断上涨,它也是有波动的。可能涨几年,又会歇几年,甚至大调整。如果一直持有不动,就会觉得歇的那几年在浪费时间,说不定还要亏钱,这效率有点慢。如果自己能偶尔操作一把,避开歇的那几年换其他还没涨的好公司,说不定能实现更好的收益率。不但要赚公司的钱,还要赚市场的钱。

一开始那几年,效果还真不错。比如茅台涨了一波,我觉得格力估值更低,换了格力,格力也涨了,其他的也换,换了也涨。因为那几年这些公司几乎都翻了好几倍。其实我如果不换,效果也不会差,甚至还会好。但是后面这些年,我不断换其他更低估的,问题是低估的不涨了还下跌,而估值高的更优秀的公司还在继续涨。

价格便宜的6分公司,和价格稍贵的9分公司,短期来说,可能区别不大。但是时间拉的越久,两者创造的价值会拉开很远。价格最终会和价值相匹配,所以长期来说,更优秀的公司,会更有上涨的后劲。

我因为贪婪,觉得自己可以把握住节奏,觉得自己可以用聪明去挑战市场。因为市场看起来好像没啥厉害的,所有人一开始都觉得自己可以战胜市场,觉得里面有规律可循,于是就醉心于研究市场波动的规律。

一开始当然是搞短线技术,快进快出,企图把握市场上各种上涨的小波段,这样效率最高,来钱最快。我一开始也是如此,研究了3年的技术,频繁操作,最后以亏钱结局。好在那时候没什么钱,所以亏的也不多。后来看了巴菲特致股东的信,我就认可了价值投资。因为其逻辑原理我认为是最本质的东西,最没有问题的。

但是由于自己的贪婪,觉得自己可以创新,投资优秀的公司,赚公司的钱,还要适当操作几把,争取赚市场的钱。其实什么是优秀的公司?什么是最好的生意?我早就明白了。为什么不拿着真正优秀的公司?本质还是因为贪婪,觉得我可以赚的更快,赚的更多。

这一策略,一走就走了十年。最后结果告诉我,我并没有能赚到市场的钱,反而做的更多,赚的更少。我想,如果未来十年,我继续走之前的策略。能比简单的持有最优秀的公司赚的更多吗?我想并不能,大概率还是会赚的更少。而且做的更多,更累,心脏可能偶尔也会跳的更快,失眠的次数也会更多。如果未来一辈子呢?差距会越来越大。而且由于心跳加快和失眠更多,可能还要少活十年。而投资是我一辈子的路线,这样搞,不划算。

其实骑行长征的路上,我就偶尔在思考这些问题。不过那时候只是偶尔有些闪念,没有系统的去思考。毕竟走了十年的路线,由于惯性,也是不那么容易否定自己的。长征之后我回到长沙,没事就在家看书玩盆景,心也处于很静的状态,就慢慢的思考,回顾了自己这些年走的路,做了一次深刻的总结和复盘。

十多年前,那时候我一无所有,人生处于最黑暗的时刻,我在长沙思考了三年,确定了我一生的路线,一直走到现在。这次又回到长沙反思总结,不仅仅是投资,很多其他事情我也在总结。比如之前,我一直是一个专心做事的人,不懂人事,孤高自傲。随着经历的越多,遇到的人事问题也越来越多,心中就产生很多疑惑,对人的思考也多了起来,但是一直没有去系统的总结。现在,也在总结中。人到中年,正是承前启后之际,有了一定的经验,也有了一些得失,但后面的路还很长。在此时,做一些深度的思考和总结,让自己的思路更清晰,一步步去做核心的事情,做有效操作,才能越来越好。

其实人生每一个阶段都很关键,如果年轻时没有方向,到处瞎混,一晃就到中年。到了中年如果还是一无所有,其实大多数人已经没有从零开始的勇气了。再继续不知所云的过日子,到了40-50岁,基本已经没有希望了。人不怕不努力,就怕一直在做错的事情。如果人生的每一个阶段,都能清晰的知道自己该做什么,做对的事情,做核心的事情,人生就会越来越好。

做对的事情,就和买对的股票一样,短期可能看不出效果,但是时间拉长,就是完全不一样的结果了。

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