很多人在迷茫的时候喜欢借酒消愁?不过比起大家喝酒,我对白酒的股票更感兴趣,下面就来讲讲五粮液股票的投资逻辑。
一、满足消费者的需求
我不喝酒,因为酒精对身体健康有害无益。但也必须承认,这个世界上没有哪一种奢侈品像白酒一样满足中国人的需求,包括生理需求和心理需求。
在古代,人类没有什么饮品可以选择,因为茶叶过于平淡而朴素,因此在重要的宴会和祭祀场合,古人只能拿出自己最好的酒,来与重要的人或神明开怀畅饮,在这种场合下,酒寄托了中国人几千年来的感情。并且,酒精可以麻痹人的神经,释放内心的压力和痛苦。这种行为伴随着中国古代几千年的文化传承至今,深入人心,无可动摇。
也因为中国人对于酒的这种情感和精神的寄托,无可替代,因此贵州茅台作为由政府站台的中国第一白酒股,毫无疑问地成长为了中国消费领域企业当之无愧的王者。
二、价值投资的选择
很多人认为只有美股才有价值投资,而国内A股没有价值投资。理由一是中国有很多市值很高的白马股暴雷,一看财报都造假好多年了;二是中国有很多游资和机构肆意炒作股价,收割散户;三是中国有很多公司喜欢炒作概念和热点,也喜欢跨界经营。
这三个问题其实都有解决办法,第一点是财报真实性的问题,这个问题无法保证,但是有两个手段可以尽力避免这个问题发生,第一是选择国企的股票,因为国企的高管持股限制,财务造假获利最大的一方是国家;第二则是选择明星股,一家有无数专业机构和投资者盯着的股票,财务造假的难度更高。
第二点则是选择市值高的公司,因为游资炒不动,而且就算炒起来了,获利最大的一方也不会是游资。
第三点则是选择特定行业的龙头企业,因为扎扎实实做主营业务的公司不多,或是为了获得利润,或是为了获得客户抢占市场,诸如微信阿里之类的巨型企业也会不断涉足新行业进行跨界经营。
但是贵州茅台或者五粮液,作为龙头的白酒企业,我完全相信它们除了老老实实酿造白酒以外,不会搞一些奇葩的跨界经营。
最后,价值投资要求选择分红率高的公司,贵州茅台每一年的分红率在1.5%左右,而五粮液每一年分红率在1.9%左右,高于房产租售比。而且贵州茅台和五粮液的股价涨幅以年K线比较,股价涨幅几乎在任何时期均高于房价涨幅。
三、政策与环境
消费股(包括白酒)是投资者青睐的“防守股”,即在经济形势恶劣的情况下,投资消费股对于投资者来说往往是一种正确的选择。
我们认为经济危机很大程度上是“流动性危机”,即市面上流通的货币不足以购买生产出来的商品而导致的危机。
因此,一是政府发放消费券刺激消费可以直接促进经济转型来摆脱经济危机。二是拉动了内需有助于提高市场信心形成安全预期。三是消费股安全性高、负债率低,现金流往往高于其他类型的企业。
三个原因共同构成了一个颠覆不破的投资逻辑,即在经济危机下抱团消费股。
四、股价较低的优势
除了五粮液的分红水平比贵州茅台高,五粮液公司股票还有一个重要的优点就是股价低,股价低唯一的优势就是吸引散户投资,我选择投资五粮液公司,一方面可以更加灵活地配置仓位,避免踏空深套或者逃顶失误,一方面,也能够更加认清自己作为散户,在大机构游资的眼里属于韭菜的事实。
以上,就是我个人投资白酒的逻辑,事实上也是长线投资任何产业的基础投资逻辑,而龙头白酒股在各种角度上都是长线投资的好标的,这是我个人长期以来得出的结论。
当然,这个是投资逻辑而不是“盈利逻辑”,帮助大家理解投资逻辑才是这篇文章的主旨,而不是劝大家去投资,坦白说,我认为现在不是一个适合买入白酒的点。
偶尔我也会炒作一些热点的概念,成功或失败的操作,我也会争取和大家分享一下其中的投资逻辑,投资学的方法论永远只有一种:事前搜集信息与分析,事后总结信息与分析。
在所有这些以前,有一个最正确的投资逻辑叫做永远只投资你看得懂的项目。