巴比食品:早餐连锁第一股

2020年11月18日08:52:39 评论 86

巴比食品,这个公司上市开板我就把它纳入了自选股。个人认为巴比还是值得持有的。今天不分析财务,只大致讲下逻辑。

我们投资一个公司,关键要建立一个顺畅的逻辑支点,特别是做长期投资,持有逻辑是我们投资的灵魂,要从长远的角度来看待这个生意和这笔投资。那么巴比食品股票的投资逻辑是什么呢?

巴比食品属于食品行业,这个行业的市场空间大,我们知道,在A股,食品行业出现了很多大牛股,可以说是牛股的集中营。伊利,双汇,茅台,哪一个不是响当当的公司。这个行业容易诞生大市值公司,这点我想大家都不会反对吧。

巴比的具体业务是以馒头,饺子这类面食为主的早餐食品。我们知道,目前而言这个市场的集中度比较低。

在一个集中度低的行业,只要出现品牌,管理,资金实力强势的企业,容易利用本身的规模优势做大做强,这也是将来巴比食品成长性方面的一个看点。从公司目前的发展来说,属于价值创造周期的成长阶段。

从竞争对手层面来说,目前,巴比食品面对的是提供早餐的个体户,稍大一些的早餐连锁供应商。在竞争烈度上,市场空间足够大,还没有到你死我活的程度。

在技术创新方面,巴比在解决了冷冻面团技术之后,已经实现了成品冷冻馒头与现制现蒸产品无差别,在产品品质方面得到了保证。

巴比食品的净利润率不是很高,常年维持在15%左右,虽然净利率低,但是,巴比的总资产周转率还是不错的,一年为1.27次左右。

巴比是轻资产模式的企业,采取的是加盟的模式。巴比在与加盟商合作的过程中,承担的是一种叫“中央工厂”的角色,因此,巴比的成长性主要取决于它将来拓展的加盟商的数量。

巴比食品加盟商续约率极高,18-19年未续签比例均不足1.4%,也就是说续签率为98..6%。这从侧面也说明早餐的生意不错。

谈完投资逻辑后,就是买入问题了。以上的投资逻辑都是基于长期投资逻辑。能不能买,看你这笔投资的期限。目前而言,处在次新的炒作阶段。个人站在长期投资的视角,觉得目前而言,还是有吸引力的。这个长期是以年为单位,凡是不以年为单位的朋友,请慎重!

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