从基本面和技术面分析三七互娱股票

2020年12月24日11:58:42 评论 117

这几年国内手游龙头腾讯股价表现非凡,一路上涨,腾讯股东赚得盆满钵满,可惜的是,腾讯并不是在国内A股上市,而是在港股。

不过手游行业的火爆是大家有目共睹的,19年初到今年,国内上市的手游公司三七互娱在一年半的时间里获得了4倍多的涨幅。

如今,该股只高点回调了约45%,最高时回调超50%,面对如此大的回调幅度,是否到了可以抄底的时候?

本文从基本面和技术面两方面着手,简单分析一下A股手游龙头三七互娱(002555)。

1、基本面

三七互娱是A股排名第一的手游公司,也是我一直关注的公司,

2019年中国游戏市场实现销售收入2309亿元,同比增长7.7%,其中,手游收入为1581亿元,同比增长18%,

可见,手游市场的增速是非常不错的,且手游占游戏行业的收入比例达到68.5%,是游戏行业增长的主要驱动力。

三七互娱以移动游戏和网页游戏为主,同时布局5G云游戏、影视等,2019年营业收入同比增长73.3%,净利润同比增长109.7%,2020年前三季度实现营收同比增长18.1%,净利润同比增长45.3%。

在疫情的影响下,公司依然能够获得不错的增长,实属不易。

据伽马数据发布的《2019-2020年上市游戏企业竞争力报告》显示:从2019年开始,中国游戏产业发展迅速,2020年上半年增幅尤其明显。2020年,移动游戏市场实际销售收入占中国游戏市场比例将达到75.7%。据易观发布的《中国移动游戏年度市场综合分析2020H1》显示,三七互娱国内手机游戏发行业务的市场占有率进一步提升至10.51%。

2020年上半年,一方面行业流量越来越向头部作品及头部厂商集中,行业头部效应凸显;另一方面,游戏玩家对互联网游戏的质量要求明显提高,大幅提高游戏研发门槛和竞争壁垒,在此背景下,具备精品研发、发行、运营优势的头部企业更为受益。

公司手机游戏业务在2020年上半年取得营业收入74.12亿元,同比增长36.59%,毛利率保持稳定。公司的手机游戏业务收入和研发投入均呈增长态势,手机游戏业务在国内和海外多地市场中保持领先地位。

另外,公司以游戏为基础,向外拓宽业务,打造一站式文娱生态圈,深度挖掘5G云游戏、影视、动漫、音乐、VR/AR、文化健康产业、互联网少儿教育、社交文娱等领域。

主要有:

影视:毒舌电影、优映文化、中汇影视、魔威影业、金海拾艺等

音乐:风华秋实

艺人经纪:原际画、好好榜样

动漫:艺画开天、绝厉文化、剧能玩

VR/AR:Archiact

文化健康产业:Wake

互联网少儿教育:KaDa故事、妙小程

社交:唔哩星球

消费:互助停车、挪瓦咖啡。

研发方面,扩大研发人员规模,研发费用持续增长,自研能力的提高,使公司手游发行业务水平大幅提升,手游收入得到了70%以上的增长,同时,毛利率也得到了较大提高。

再来看看估值水平:

三七互娱目前的动态市盈率为20.8,近五年均值为31倍,最低为12.3倍。现在的股价为28元多,整体估值不算贵,当然,也没有特别低估。

2、技术面

曾经该股的名称叫顺荣股份,三七互娱属于借壳上市,碰到15年大牛市,成功借壳上市后股价被拉涨了4倍多,然后盘整了2年多,18年大熊市,顺势下跌,股价腰斩。

进入19年,开启了一波4倍涨幅的大牛市,

如今股价自7月高点下跌,股价再次腰斩,然后反弹,目前,股价止跌震荡,位于年线之下,从形态上看,属于下跌中继,不排除盘整后,继续破位下跌。

总结:

三七互娱作为国内第三大手游公司,手游市场份额不断提升,在研发能力不断提升下,业绩有望进一步提升。

公司积极布局海外市场、云游戏、娱乐产业,将为公司未来的业绩增添色彩。

风险方面有,行业竞争加剧,政策影响风险,5G商用进度不达预期等。

分析个股,最终都离不开一个问题:能不能买?

现在的三七互娱可以买吗?

估值不算贵,但也没有到非常低估,属于不贵不便宜的状态。形态上看,这两年刚刚经历了一波4倍多的上涨,如今才调整不到半年,时间上看,还远不够,下跌幅度上看,也并不能说就已经到位,不排除进一步探底的可能性。

所以,以目前的股价看,我个人认为这里要买也只能小仓位试探性买入,不宜重仓。

匿名

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