我为什么敢于重仓通策医疗股票

2021年2月24日15:29:34 评论 82

通策医疗是我的第一大重仓股,现市值占比80%,另一只股票是爱尔眼科。我为什么敢于重仓通策医疗呢?我是从2019年10月开始买进通策医疗股票的,投资它的根本逻辑如下:

1、广阔的行业前景:口腔业是一个好行业,在人群中,牙齿有毛病的人比例非常高。2017年9月19日,原国家卫计委发布的《第四次全国口腔流行病学调查》结果显示,我国成年人的牙周健康率仅为9.1%,牙周炎是导致我国成年人牙齿丧失的主要原因。随着经济的发展、人民生活水平的提高,重视牙齿问题、种植牙齿、儿童正崎的人会越来越多。

2、实践证明,通策医疗“区域总院+分院”的扩张模式非常成功。统计至2020年6月,通策共有口腔医院35家,2020年原计划新开设15家:由于新冠疫情的影响,上半年只新增了3家口腔医院。估计全年目标可以顺利完成,具体情况通策会在4月10日发布年度报告。

3、通策正式进入眼科市场,浙江大学眼科医院计划于2020年开业,标志着通策正式向眼科市场开拓。眼科市场也是一片蓝海,我们看爱尔眼科近几年的发展就非常清楚了。以近视问题为例,根据国家卫健委公布的2018年全国儿童青少年近视调查结果,2018年,全国儿童青少年总体近视率达53.6%。其中,小学生为36.0%,初中生为71.6%,高中生高达81.0%。而目前中国近视患者总人数已多达6亿,近视人群高发化、低龄化的形势严峻。以年龄性眼病为例,人口老龄化带来的白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病持续增长,对医疗供给提出了更多、更高的要求。

以导致失明的最主要原因——白内障为例,该眼病多见于50岁以上人群,且随年龄增长而发病率增高。据相关统计数据,2000年至2018年,我国60岁及以上老年人口从1.26亿人增加到了2.49亿人,老年人口占总人口的比重从10.2%上升至17.9%;未来一段时间,老龄化程度将持续加深,预计2050年老年人口将达4亿以上。由此可以预见,年龄相关性眼病患者数量将呈现长期增长趋势。所以,通策进入眼科市场是一个非常正确的战略方向。

4、通策的毛利率、净利率相当高,并且呈现稳定、小幅上升的态势,从2016年到2019年:毛利率从41%上升到46%,净利率从15%上升到27%。

5、通策的高成长有望得到延续:计划于未来3—5年布局100家口腔医院。通策的愿景是:用30年的努力(2006年—2036年),打造中国的“梅奥”。

6、以吕建明为首的通策管理层是有情怀的、相当靠谱的。从公司2019年的三大费用来看,通策能够进行全方位的成本控制,稳定提升运营能力,保持了较低的销售、管理、财务费用,我们可以将同为医疗保健行业的通策医疗和爱尔眼科作一个比较(2019年度的):

7、估值:按现在的经营状况估算,未来5年仍属高速扩张期,增速有望达到30%左右或以上,到2025年净利润有望达到20亿。之后增速会逐步放缓到20—25%左右,到2030年净利润有望达到60亿。

长期来看,市值的增幅与利润的增幅基本上是同步的,按此估算,到2025年通策市值有望达到3000亿左右,到2030年市值有望达到6000亿左右。

时间是好企业的朋友,平庸企业的敌人。巴菲特说,宁愿以合理的价格买入超级明星股,也不要以便宜的价格买入平庸的企业,这是我们走向成功的唯一道路。

所以,只要以上逻辑不发生颠覆性改变,通策公司的基本面没有发生恶化,此股可长期持有,坚定持有通策股权的投资者将获得巨大收益!

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